黄金价格在最近一段时间连续冲高。7月31日，COMEX黄金期货收涨1.38%报1994美元/盎司，再创历史新高，盘中突破

分析人士指出，黄金被视为交易的最后保障，具有对冲通货膨胀的作用。当市场预期美元币值稳定时，通常黄金价格难有持续上涨，投资者会更倾向于持有支付利息的另一种安全资产——美国国债。而在通胀高的时候，美国国债利息不足以覆盖通胀，黄金的优势被显现出来。

过去40年里，黄金价格迅速上涨的情况已出现过两次，都和世界经济波动、美国国债实际利率下降有关。近期美国国债的利率下降到0.6%左右，无法覆盖通胀，再次进入了负实际利率阶段。

有机构认为，在长期低利率及趋紧市场推动下，黄金价格可能会打破2017年最长连涨记录，两年内达3500美元。

此外，尽管投资者将黄金视为对冲投资风险的工具，但由于消费需求的大幅下降，今年以来黄金消费的实物需求出现了大幅下滑。

对此，世界黄金协会表示，由于公共卫生事件的空前性质可能会导致结构性变化，有充分理由相信黄金将继续上升。但是，黄金的双重特性还要求需求的周期性部分(如珠宝或科技)保持稳定，以确保其持续表现。